在线配资网:股票配资官网最新-钾肥市场紧平衡延续 龙头企业四季度业绩可期

　　在全球粮食安全战略地位持续提升的背景下 ，钾肥作为农业生产的关键要素，其市场供需格局持续偏紧
，价格中枢稳步上移。

　　据百川盈孚数据，截至11月10日 ，氯化钾国内市场均价3237元/吨
，较年初上涨28.66%，同比上涨34.37%；11月7日 ，氯化钾行业毛利润为1164元/吨
，与去年同期相比，每吨行业毛利润增加约400元 。

　　“现在钾肥市场价格呈现小幅拉涨的态势 ，其中东北地区价格涨幅最为明显
，前期低价货源已逐渐减少。国内主要钾肥生产企业凭借资源掌控 、成本与产能优势，有望在第四季度延续业绩增长势头
。”一位资深行业研究员对上海证券报记者表示。

　　市场供需紧平衡延续

　　从资源分布看 ，目前全球钾矿储量超过48亿吨
，主要分布在加拿大、老挝
、俄罗斯和白俄罗斯，占比合计达79% 。产量主要来自加拿大、俄罗斯 、白俄罗斯 ，合计占全球总产量65%
。据百川盈孚数据，2024年
，我国钾肥进口量1263万吨，同比增加9.07% ，进口依存度超60%。

　　据业内人士透露
，从9月下旬开始的秋季农忙带动国内肥料需求攀升，而在供给端 ，国际化肥厂商减产效应开始显现 。年初白俄罗斯钾肥厂宣布停产检修7个月
，此后俄罗斯乌拉尔钾肥公司三座矿山也在今年二三季度停产检修，两者预计形成至少160万吨的供给减量
。

　　据市场公开消息 ，中俄边境钾肥贸易11月合同已签订
，标准氯化钾到岸价格为355美元/吨，与10月份的合同价格持平 ，国际钾肥价格仍维持高位。在港口库存方面
，据百川盈孚监测，截至10月31日 ，国内氯化钾港口库存总量为220万吨左右（含保税区），同比减少25.48%
，港口库存呈现“北多南少 ”局势 。

　　“从当前的供需关系来看，我们认为未来钾盐（氯化钾）价格将在较长时间维持以3000元/吨为中枢上下波动的趋势 ，价格中枢较此前有所上移
。”钾肥龙头东方铁塔相关负责人在近期接待机构投资者调研时表示。

　　行业龙头积极海外扩产

　　钾肥行业产能正趋向集中化
，多家龙头企业正加快海外钾盐资源开发步伐 。

　　公开资料显示，盐湖股份拥有氯化钾产能500万吨 ，为国内目前钾肥生产规模最大的企业
，公司计划到2030年形成1000万吨/年钾肥产能
。

　　亚钾国际拥有氯化钾300万吨/年产能，公司专注于海外资源。公司在老挝拥有263.3平方公里钾盐矿权 ，折纯氯化钾资源储量约10亿吨 。据公司微信公众号信息
，公司第二个100万吨/年钾肥项目3#主斜井已贯通，第三个100万吨/年钾肥项目斜坡道
、主斜井及两条风井已贯通 ，公司正全力推进第二个、第三个百万吨钾肥项目后期建设工作
，力争尽快实现投产，缓解国内钾肥供需矛盾。

　　藏格矿业和东方铁塔也在积极布局海外钾肥项目
。藏格矿业在立足青海察尔汗盐湖资源的同时 ，积极推进老挝项目，目前公司拥有氯化钾产能120万吨/年。东方铁塔在老挝的钾肥项目已建成100万吨/年氯化钾产能
，其中包含40万吨/年的颗粒钾产能 。公司表示，当前正积极推进第二个百万吨项目老挝开元XDL项目
。目前老挝产业园招商 、建设等方面进展顺利 ，园区内多个项目已经开工建设
，园区签约的光伏
、溴素、硫酸钾 、复合肥等项目可以降低公司生产成本
、延伸公司产品产业链，公司将通过股权合作、原料供应等方式进一步提升经济效益。

　　四季度业绩可期

　　受益于行业高景气度 ，今年前三季度
，A股主要钾肥龙头企业均实现营收与净利润双增长 。具体来看，今年前9个月 ，盐湖股份 、亚钾国际
、藏格矿业、东方铁塔归母净利润同比分别增长43.34% 、163.01%、47.26%和77.57%
。其中
，亚钾国际前三季度营业收入达到38.67亿元，同比增长55.76% ，已超过去年全年的营业收入。

　　进入四季度
，随着冬储肥需求启动及国际供给缺口持续，氯化钾价格仍具支撑 。“由于供应紧张和需求稳定增长 ，四季度和明年氯化钾价格预计将继续维持高位震荡
。国内港口库存低位
、国际大合同价格支撑等因素将对价格形成有力支撑。
”一位行业研究员对记者表示，在供需结构偏紧、海外产能有序推进 、企业成本管控强化等多重因素推动下
，国内钾肥龙头企业有望在四季度继续保持良好经营态势 。

　　对于未来钾肥业务发展，盐湖股份在此前接待机构投资者调研时表示 ，在钾肥生产上将坚持“以销定产
、以产定供”思路
，正确把握产销节奏，以市场为导向 ，紧贴市场需求
，灵活调整钾肥适销增效产品，不断开发新的细分产品 ，努力增强产品创效能力
。

　　藏格矿业在近期业绩说明会上表示
，公司未来业绩增长将主要依托钾肥、铜资源开发 、盐湖锂资源开发三大业务板块的协同发展。在钾肥业务板块，察尔汗盐湖氯化钾产能的持续优化和成本控制将巩固公司利润基础 ，公司还将以老挝钾盐矿作为重要的战略储备和远期增量 。氯化钾业务持续为公司贡献稳定的现金流与利润
，在整体经营中发挥着“压舱石 ”与“稳定器
”的重要作用。

（文章来源：上海证券报）